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金联创山东进口原油估价发展历程及革新之路

发布时间:2020-06-29 00:00:00

2019年12月2日,在国家发改委价格监测中心、山东价格监测中心指导下,在中外主流原油交易商大力支持下,金联创与山东港口集团宣布联合重磅发布“中国山东港口进口原油到岸估价”(以下简称山东进口原油DES估价)。此种估价是由中国企业首发,具有中国大宗商品现货定价发展里程碑的意义。


发布的山东进口原油估价(DES——到港船边交货)最初的评估品种为俄罗斯ESPO Blend, 巴西卢拉和刚果杰诺等三种原油,后又增加了对阿曼原油价格的评估。经过半年来的实际运行,已发布的上述原油估价获得了包括炼厂、国外生产商、国内外原油贸易商等市场参与者的广泛关注和认可,同时也收到不少来自市场人士的宝贵建议。


金联创在对过去半年的实际操作进行了回顾,并对山东进口原油市场半年来的变化进行了认真、深入地分析和研究,对山东进口原油DES价格评估方法论进行相应的更新及修订,并决定自2020年7月1日起增加挪威JS(约翰・斯维德鲁普)原油估价。


进口原油估价重要性不断增加


山东作为我国的炼油大省,省内地炼产能占全国地炼总产能的64%,同时拥有8个能接卸超大型原油油轮的码头,原油仓储库容达近4000万立方米。自2015年国家对地炼开放原油进口政策以来,原油进口量屡创新高。在全球原油需求下行的大背景下,山东地炼对进口原油的需求和采购越来越成为国际原油市场关注的新焦点。今年以来,新冠病毒疫情在全球爆发,严重打压了国际原油需求,令国际市场对山东地炼的原油进口关注更甚。


2020年1-5月,山东地炼及贸易商(不含国有主营炼厂)共进口原油5271万吨,较去年同期上升17%。今年前五个月山东的进口原油量占全国原油进口总量的份额由去年同期的18%增加至21%。如此剧增的贸易量不断了提升了金联创山东进口原油DES估价的重要性以及使用价值同时也对山东进口原油DES估价提出了更高的要求。


估价的特点


01采用到港船上交货价格,更能反映本地的原油现货需求

山东进口原油DES估价采用山东主要港口到港船上交货价格,基于实际的成交进行价格评估,这相比装船地离岸价格,该价格评估更能真实反映出山东的原油现货需求。


02遵循市场的实际交易习惯

由于在山东港口交货的进口原油现船货多以ICE布伦特原油期货加上升贴水进行交易,因此金联创浮动价估价也采用ICE布伦特原油期货加升贴水形式。浮动价估价中ICE布伦特原油期货的采价月份为原油交货月的未来第二个月。


03金联创进口原油估价分为浮动价和直价

山东进口原油DES估价不仅有尊重市场的浮动计价形式,而且还采用了以美元/桶和人民币元/吨为单位的直价形式。


04采用最贴合市场实际交易的品质指标

山东进口原油DES估价所选用的原油品种之主要品质指标为区间指标,是在经过对市场大量交易的广泛、深入调查后,经过筛选而最终选定,更能反映市场实际交易的主流品种指标。


05具有引导性和前瞻性

金联创所有原油估价均以月份计价,评估未来第二个月到货的原油价格,虽然不同原油品种估价期转换的时间不同,但均具有了一定的市场引导性和价格前瞻性。


估价发挥的主要作用


01提高了市场价格的透明度

金联创利用自身平台的广泛客户基础,于每个工作日市场收市(北京时间16:30-17:00)公布当日估价(中国及新加坡市场因公众假期休市日不进行估价)。山东进口原油DES估价的定期定时发布让更多的市场参与者能及时地了解山东进口原油市场相关信息和价格,这在很大程度上提高了进口原油价格的透明度,为市场参与者进行交易提供了便利。


02帮助市场参与者更好地了解市场

同时因为估价真实地反映了市场实际交易的价格水平,及时反映国际原油市场变化对山东原油价格的影响以及山东地方炼厂对原油的需求所产生的对市场价格之影响,让市场参与者都能更及时、更充分地了解市场。


03为地方炼厂及贸易商进行预测提供了方便

山东进口原油DES估价不仅有贴水形式,同时还有以美元和人民币为单位的直价形式,从而为地方炼厂及原油贸易商预测未来价格走势、测算原油进口成本以及实际加工利润等都提供了多种价格工具。


04为理论研究提供基础价格数据

金联创及山东港口集团联合发布的山东进口原油DES估价目前是国内唯一的进口原油到货价格评估,这对国内原油市场价格体系理论研究,第三方市场分析人士对原油市场的分析和研究都提供了新的价格工具和资源。

国家发改委价格监测中心卢延纯主任曾表示,山东港口进口原油到岸估价发布后对山东及全国原油价格都具有一定的指导性,这对中国石油市场走向国际化,对石油定价机制的市场化改革,都具有重要的意义。


金联创携手山东港将会继续关注山东进口原油市场变化,不断听取市场人士建议,继续完善修改山东进口原油DES估价评估的方法论,不断开发新的价格评估种类,力求在不久的将来,令山东进口原油DES估价能够成为真正的市场交易价格基准,从而发挥更大的作用。


估价的适用对象


1

行业客户:大宗商品国内生产企业、国外供应商、代理商、贸易商、下游制品企业、行业协会等

2

金融客户:银行、期货交易所、期货公司、证券公司、风投机构等

3

政府机关:海关、法院等。


金联创估价查询方式


01金联创官方网站估价中心



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