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【和讯】就石油问题采访我公司分析师刘霞

发布时间:2016-06-27 00:00:00


      英国退欧强力打压市场风险情绪,避险需求和美元走强重创油价,尽管OPEC、IEA月报均措辞乐观,美联储会议也如期未能加息,但是市场对于英国脱欧公投和全球经济的担忧挥之不去,油价将进入下行周期。据金银岛测算,截至6月27日第二个工作日,参考原油品种均价为47.67美元/桶,变化率-0.29%,对应的汽柴油零售价下调幅度为10元/吨左右。变化率转为负向区间运行,消息面偏空施压,国内成品油行情难有支撑。

      国内市场来看,发改委调价搁浅,市场观望气氛浓郁,下游用户备货谨慎,市场买兴不旺。近期全国各地出现高温天气,车用空调用油增多,汽油进入消费旺季。然伴随而至的降雨天气抑制终端需求,且目前地炼及调和等低价资源充斥,价格战“愈演愈烈”,主营单位汽油批发环节压力不减。柴油市场处于淡季,加之月底逐渐临近,主营单位本月任务进度完成欠佳,在销售任务的压力下,市场批发售价不断压低。截止目前,国内93#汽油指数5822,较前一交易日下跌6; 0#柴油指数4990,较前一交易日下跌3。见图1:


  图1:

金银岛:利空因素弥漫 成品油后市疲态难改

  相较而言,成品油零售环节利润高企。成品油批发价格连续走跌,但零售价未得调整,故批零价差继续扩大。根据金银岛监测数据显示,截至目前,理论上国内汽油零售利润2100-2200元/吨,柴油零售利润1650-1700元/吨。加油站零售利润持续增长,促销活动亦未间断。一方面是提高销量,完成销售任务,另一方面是为了争抢市场份额,巩固客户资源。民营加油站因成本面更低,优惠力度较大,主营加油站为了提升经济效益,只能降价促销保销量。据悉,促销活动期间,加油站的收益情况明显下滑,但整体盈利情况依旧相对可观。见图2:

  图2:

后市来看,国际油价在50美元附近徘徊了大约1个月左右之后,随着英国6.23脱欧公投成真,加之供应过剩等利空影响,原油短期内难以出现持续上扬走势。受此影响,本轮成品油价格调整存再度搁浅的可能,消息面对行情难有提振。后期主营检修炼厂减少,国内成品油供应充足;而需求面则持续疲软,南方进入梅雨季节,降雨天气频繁打压终端需求,尤其是柴油仍处传统淡季,短期内需求面提升无望。主营销售策略灵活,市场售价多随行就市,导致价格波动频繁。因市场看跌气氛渐起,下游业者备货愈加谨慎,入市采购亦是维持刚需为主,市场交投操作表现滞缓。整体看来,多方利空施压下,预计后期国内成品油行情依旧承压,主营价格或将继续下探。

  后市来看,国际油价在50美元附近徘徊了大约1个月左右之后,随着英国6.23脱欧公投成真,加之供应过剩等利空影响,原油短期内难以出现持续上扬走势。受此影响,本轮成品油价格调整存再度搁浅的可能,消息面对行情难有提振。后期主营检修炼厂减少,国内成品油供应充足;而需求面则持续疲软,南方进入梅雨季节,降雨天气频繁打压终端需求,尤其是柴油仍处传统淡季,短期内需求面提升无望。主营销售策略灵活,市场售价多随行就市,导致价格波动频繁。因市场看跌气氛渐起,下游业者备货愈加谨慎,入市采购亦是维持刚需为主,市场交投操作表现滞缓。整体看来,多方利空施压下,预计后期国内成品油行情依旧承压,主营价格或将继续下探。

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