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本轮计价周期以来，由于全球原油市场供应过剩的基本面没有明显改善，国际原油期货市场震荡下行。美国原油产量保持增长之势，以及利比亚油田复产令欧佩克减产力度削弱，均令投资者对实现供需再平衡的信心进一步减弱，即便是下旬有望达成延长减产协议的普遍共识也无力救市，甚至在4日出现“滑铁卢事件”，WTI与布伦特双双暴跌至2016年11月底OPEC宣布减产以来的价格水平。
受原油期价下滑影响，周期内变化率不断负向区间拉宽，据金联创测算，截至10日第九个工作日变化率-5.9%，参考油种均价49.26美元，对应的汽柴油应下调225元/吨，本轮调价窗口为5月11日24时。目前距离调价窗口仅剩一个工作日，明晚零售价兑现下调已是定局，预计下调幅度在240元/吨左右，折合升价92#汽油0.19元，0#柴油0.20元，有望刷新年内最大跌幅。此前今年最大跌幅是在3月28日，汽、柴油价格每吨分别下调230元和220元。
成品油零售价下调，对于消费者而言是一大利好。就私家车来说，按照本轮每升汽油降0.19元的幅度计算，油箱容积为50升的小型家用车，加满一箱油可节省9.5元。对于物流行业来说，一辆月跑1万公里，每百公里消耗40升的柴油为例，至下个调价窗口期（5月25日24时）则将减少373元的成本支出。
就国内成品油批发市场来看，零售价兑现下调之后，油价或将随之下行，而长期来看亦难寻利好因素支撑。据金联创测算，进入新一轮计价周期之初，变化率将以负向开端，预计幅度在-1%至-2%之间，对应调整幅度处于调价红线附近，而短期来看原油低位整理的可能性比较大，因此月末的调价窗口（5月25日24时）零售价搁浅的概率最大。从供需面来分析，后期国内主营炼厂检修情况将继续增加，成品油产量下滑明显。但目前柴油需求仍显疲弱，最严环保之下工矿开工率维持低位，而且近日农业部发布通告中表示2017年海洋伏季休渔开始时间统一改为每年5月1日12时，总体时长较往年相比延长1个月；汽油方面无节假日提振，需求暂难有明显好转。
整体来看，受零售价兑现大跌影响，国内成品油批发价格将承压下滑，届时中下游用户或将择低进行适度补货，交投气氛短暂向好，长期来看基本面仍显疲弱，建议业者关注原油面消息。
信息来源：金联创 查看原文