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金联创讯（市场分析师：边召君）：
2017年9月底以来，进口芳烃的贴水维持在26.5美元/吨左右，布伦特呈现震荡上涨的趋势，进口芳烃理论成本不断增加，贸易商成本面压力较大；再看国内市场，节后归来，汽油价格虽然维持上行趋势，其下游需求却表现疲软，故汽油价格涨幅受限。在调汽原料价格高位的情况下，调油商成本高企，对于进口芳烃购入意向淡薄，双方商谈陷入僵持，进口芳烃后市面临怎样的市场，其行情会如何发展，具体来看：
布伦特震荡上涨 进口芳烃成本压力增加
由上图可以看到，9月底以来，布伦特仍然是进口芳烃价格的主导因素，随着布伦特价格的震荡上涨，贸易商迫于成本面压力拉高进口芳烃报价。但是据金联创数据显示，截至10月17日，华东地区进口芳烃成交价格在5500元/吨左右，较9月底5450元/吨，上涨50元/吨，涨幅有限。分析市场我们可以发现，进口芳烃下游需求成为影响其行情转变的关键因素。
节后汽油市场交投冷清 对进口芳烃消耗不佳
节后归来，调和汽油市场需求回暖缓慢及调油商成本高企使得调油商对调汽原料的购入量始终难有提升。具体来看，节前，国内成品油零售价实现较大幅度上调，中下游用户节前补货支撑下，调油商逐步抬高调和汽油价格。且在买涨心理下，调和汽油市场交投氛围一度向好。节后归来，随着需求回落，调和汽油市场购销呈现弱势，但是，节后调汽原料由于成本较高，其价格维持坚挺，在此情况下，调油商采购意向偏淡，进口混合芳烃出货不佳，场内交投陷入僵持，也进一步限制了进口芳烃价格的上涨幅度，贸易商理论盈利陷入倒挂，市场行情令人担忧。
综合以上分析可以得出，当前混合芳烃市场内成本面与下游需求成为影响其行情的关键因素。短期来看，目前布伦特价格处于高位，贸易商成本面压力较大，利润倒挂的情况下，贸易商让利空间非常有限。长期来看，随着天气转冷，汽油需求量将逐渐转淡，终端用户补货周期拉长，进口芳烃下游市场对其行情呈现利空。另外，受进口芳烃或将征收消费税消息的影响，后市进口芳烃政策方面的风险较大。且随着国内重整装置产能的不断扩大，重整汽油等高品质的调汽原料的产量将不断增加，相较于高风险的国际贸易，部分贸易商逐渐将目光转向国内高品质调汽原料的操作，在此情况下，进口芳烃后市行情不容乐观。
