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【界面新闻】就本篇报道采访金联创天然橡胶分析师唐晓楠在接受界面新闻采访时指出，泰国、印尼等主产国正面临胶树老龄化、种植结构调整等严峻挑战。虽然非洲国家科特迪瓦等地产出有所增加，但杯水车薪，难以完全弥补缺口。 更为深远的影响则来自天气。多家机构提示，2026年5月赤道中东太平洋货进入厄尔尼诺状态，天气因素将对今年上游产出构成潜在影响。 此外，需求方面，在基建工程稳健推进、汽车产能持续扩张的带动下，轮胎行业刚需托底，需求韧性犹存。 “长期来看，天然橡胶市场重心仍将上移。”唐晓楠判断。 同样面对厄尔尼诺的扰动，同样经历价格走强，当下的行情与两年前有着很大区别。 唐晓楠称，回溯2024年二季度，天然橡胶的上涨核心逻辑在于欧盟零毁林法案(EUDR)备货需求的集中释放。当时，国际市场分流货源，导致中国天然橡胶进口量锐减，进而造成现货流通趋紧。 EUDR是欧盟为遏制全球森林砍伐、推动供应链可持续发展而出台的一项强制性法规。 对于大中型企业，法规于2025年12月30日生效；对于小微型企业，法规于2026 年6月30日生效，合规截止日期延至2026年12月31日，涵盖牛肉、可可粉、咖啡、棕榈油、橡胶、大豆和木材等产品。 “当下实际现货供应并未出现短缺情况。”唐晓楠称。数据显示，截至5月初，青岛地区深色胶库存充裕，规模较2024年同期增幅达39%。 没有真实的缺货，价格为何依然能挺进1.8万元/吨大关？ “这背后是天然橡胶自身扎实的基本面，与产品金融属性的协同发力。”唐晓楠解释，当前正值开割初期，国内外产区胶水供应量处于低位，与此同时，国际市场需求回暖，海外加工厂纷纷加大原料抢购力度，推动上游原料价格持续攀升。 此外，国内下游轮胎企业基于刚性需求补货，天然橡胶基本面支撑牢固。从宏观层面来看，国内股市上扬，整体宏观环境趋于乐观。 商品期货市场呈现出分化格局。随着中东冲突局势缓和，能化品行情有所走弱；但厄尔尼诺气候现象引发市场对农产品供应收紧的预期，促使资金活跃度显著提升，贵金属与农产品期货走势更为强劲。 2026年伊始，众多产业界人士对年内橡胶价格走势信心十足，促使产业链站上风口。五矿期货将橡胶评论为“沉得住气的牛市后场选手”。
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